Ytm Là Gì – Yield To Maturity / Lợi Suất Khi Đáo Hạn

Lợi suất đáo hạn (tiếng Anh: Yield to Maturity, viết tắt: YTM) là lãi suất hòa vốn trung bình của một trái phiếu nếu mua trái phiếu ở một thời điểm và giữ lại trái phiếu đó cho đến ngày đến hạn thanh toán.

Bạn đang xem: Ytm là gì

23-08-2019 Lệnh giao dịch (Stock order) là gì? những loại lệnh giao dịch  23-08-2019 Thị trường tiền tệ (Money Market) là gì? Chức năng của thị trường tiền tệ 23-08-2019 Thị trường vốn (Capital market) là gì? những loại thị trường vốn 23-08-2019 Phân phối chứng khoán (Distribution of securities) là gì? 23-08-2019 Bản cáo bạch (Prospectus) là gì? Ý nghĩa của bản cáo bạch 

Lợi suất đáo hạn (Yield to Maturity)

Định nghĩa

Lợi suất đáo hạn trong tiếng Anh là Yield to Maturity, viết tắt là YTM.

Lợi suất đáo hạn, lợi tức đáo hạn hay lãi suất đáo hạn là lãi suất hòa vốn trung bình của một trái phiếu nếu mua trái phiếu ở một thời điểm và giữ lại trái phiếu đó cho đến ngày đến hạn thanh toán.

Công thức xác định

khả năng xác định lợi suất đáo hạn qua công thức sau:

Nguồn: Giáo trình Thị trường chứng khoán, NXB Tài chính

Nguồn: Giáo trình Thị trường chứng khoán, NXB Tài chính

Ý nghĩa

– Lợi suất đáo hạn nêu trên cũng chính là một lãi suất hoàn vốn nên xác định lợi suất đáo hạn cũng dùng phương pháp thử hoặc phương pháp nội suy.

– Lợi suất đáo hạn là đại lượng được dùng rất nhiều để đo lường mức sinh lời của trái phiếu.

– Trên thị trường trái phiếu ở nhiều nước lợi suất đáo hạn của trái phiếu chủ yếu được niêm yết mỗi ngày được công bố trên báo chí.

Xem thêm: Nông Nghiệp Là Gì – Tái Cơ Cấu Ngành

– Việc tính toán lợi suất đáo hạn – YTM không những tính tới tiền lãi hiện nay mà còn tính tới bất kì khoản lỗ/lãi nào mà nhà đầu tư sẽ gặp phải bằng việc giữ trái phiếu cho đến ngày đáo hạn.

Thêm vào đó, YTM còn xem xét tới thời gian của dòng tiền. Mối quan hệ giữa trái phiếu, lãi suất coupon, lợi suất hiện hành và lợi suất đáo hạn như sau:

Trái phiếu được bán tạiMối quan hệMệnh giáLãi suất coupon = lợi suất hiện hành = lợi suất đáo hạnDưới mệnh giáLãi suất coupon lợi suất hiện hành > lợi suất đáo hạn

Giảm

– Giảm của việc đo lường lợi suất đáo hạn là ở chỗ nó phải đáp ứng hai giả thiết:

Thứ nhất: tiền lãi trái phiếu sẽ được tái đầu tư ở lợi suất đáo hạn.

– Với giả thiết thứ nhất, nhà đầu tư sẽ phải đối diện với lãi suất tương lai thấp hơn lợi suất đáo hạn tại thời điểm mua trái phiếu. Rủi ro này được biết tới là loại rủi ro tái đầu tư.

Thứ hai: trái phiếu được giữ cho tới ngày đáo hạn.

Xem thêm: Cryptocurrency Là Gì – Tương Lai Của Cryptocurrency

Nếu trái phiếu không giữ đến ngày đáo hạn nhà đầu tư sẽ đối diện với rủi ro khả năng phải bán trái phiếu thấp hơn giá mua trái phiếu dẫn tới lợi tức nhận được sẽ thấp hơn lợi tức đáo hạn. Đó là rủi ro lãi suất.

(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Thị trường chứng khoán, NXB Tài chính; Giáo trình Phân tích đầu tư chứng khoán, NXB ĐH Kinh tế Quốc dân)

Chuyên mục: Hỏi Đáp